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去哪儿业绩冰火两重天:无线收入暴增

发布时间:2014-03-04 09:30
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去哪儿业绩冰火两重天:无线收入暴增

2月28日,去哪儿发布2013年Q4和全年财报。

  一句话,“冰火两重天”:去哪儿无线端业绩增幅惊人,2013全财年无线总收入为1.271亿元,同期增长558.4%;另一方面,去哪儿2013财年调整后non-GAAP净损为1.177亿元,亏损扩大。(注non-GAAP净损:指不包括员工期权费用以及从百度获取免费流量产生的非现金费用。)

  与此同时,携程和艺龙已分别发布2013全年财报:其中携程净利润同比上升40%;而艺龙则同比转亏。

  OK,去哪儿的亏损,其模式是否具备持续性?2014年的在线旅游大战,将会如何演进?

  去哪儿CEO兼联合创始人庄辰超给杨姐的解释是:“市场份额是一切的领先指标。不讲市场份额变化,只突出净利是大公司崩溃的先兆。看看那些全球垮掉的大公司,它们最后阶段的状态就知道了。”

  艾玛,这不是就是说携程要玩完吗?你自己亏1亿还说别人要玩完?不过庄辰超接着给杨姐摆了一些道理,倒是有些道理。

  好吧,咱们庄Sir都啥理由涅?

  一、

此次去哪儿的表现已经超出了华尔街的预期。

  去哪儿2013全财年总收入为8.509亿元人民币,比2012年增长69.6%;而早先华尔街的平均预期数是8.296亿元。事实上,去哪儿在2013年第三季度的财报就预期其在第四季度总收入比较去年同期增长60%-65%。看Q4的情况,该目标已完全兑现。

  二、

无线代表未来——2013年去哪儿网占领的最大市场份额,莫过于无线端。

  “在第三方权威统计数据中的任何一项指标中,我们的无线端都是市场第一”,庄辰超强调的是市场份额。

  好吧,这个理论跟古永锵强调的“优酷是市场份额第一就会有马太效应”一样,老古的马太效应逻辑是:优势资源会向市场第一的公司集中。大家都知道了,本季优酷开始盈利!看起来去哪儿也是想走这个路线了。

  无独有偶,携程首席执行官梁建章已在年初表示,携程方面也将不计利润地投入,以保证市场份额。

  根据去哪儿最新财报,2013全年无线端搜索请求总数已经高达7.822亿,同期增长303.4%。“在四季度高峰时期,去哪儿36%的机票搜索请求和76%的酒店搜索请求都是在移动端完成的。”去哪儿CFO孙含晖表示。

  三、为啥亏损?因为无线成本投入巨大!

  看起来,夺取无线市场的最大成本,在人力和研发上。

  人力上:截至2013年12月31日,去哪儿拥有2585名全职员工,其中47%的员工为产品研发人员,全年产品研发支出为3.190亿元人民币,同比增长70.4%。

  去哪儿的这些研发人员主要是不断优化算法和产品,因此在机票、酒店等主营业务上均取了大幅增长,比如:所有P4P收入(即:按效果收费)中,去哪儿2013财年机票和机票相关的收入为5.508亿元,同比增长79.0%。

  杨姐看了一下携程的财报,携程在此项目上的支出上增长率为37%。

去哪儿营业收入自从2010年以来,一路高升,营业收入增幅达到了90%。

  四、那么效果如何?

  携程机票和酒店通过无线预定的比例,分别是30%和50%。去哪儿网2013年第四季度高峰时期,36%的机票搜索请求和76%的酒店搜索请求都是在移动端完成的——也就是说,去哪儿的用户更爱用手机——尤其是找酒店更爱用手机。

  五、怎样看待亏损企业

  看一家药店经营得好不好,就看那店里的药的生产日期,是不是很近的,很近的就说明生意兴隆,药卖得很快,这家药店就很有前景。

  还记不记得杨姐以前说过怎么看一家公司——看投资人和用户的态度!

  好,现在来看看投资人的看法:

  德意志银行认为,去哪儿的平台模式给旅客带来了极大便利,并赢得了外界一致好评,该公司能从在线旅游中长期获益。作为行业的先行者,去哪儿已经在市场上树立了知名度。除了先发优势,去哪儿在一个信息高度分散的行业,通过技术手段把信息聚合,把这些分散的信息呈现为相对标准化的产品,从而让消费者快速、轻松地做出选择。这种模式令我们长期看好去哪儿。

  2014年1 月,德意志银行发表报告,称去哪儿网已经成为中国最受欢迎的订票网站。

  消费者这边数据不多。根据易观智库的一项调查显示,63.6%的被调查者称去哪儿网是最常用的订票网站,而仅有54.5%的人这样评价去哪儿网的竞争对手。

  杨姐认为:这是持久战,看谁笑到最后。

  六、2014年的无线端大战

  根据目前的态势,2014年在线旅游网站“血战”是必然的。除了无线端,机票、酒店、度假和目的地服务等各个领域都将成为去哪儿、携程、艺龙、淘宝旅游等网站拼杀的入口。

  去哪儿2010年进入无线端,率先打响了争夺新兴市场领域的之战。当时,庄辰超请来在百度上市时负责百度搜索引擎核心的Index/Search Engine的技术负责人谌振宇领导这项业务。在后者的带领下,大量招募了百度体系的产品人员、工程师等研发人员,建立了强大的技术产品团队,为日后的大战埋下了重要的伏笔。

  2012年携程创始人梁建章归来之后紧随去哪儿发起的无线端之争,高调宣布携程也要发力无线端;与此同时,艺龙旅行网首席执行官崔广福也立即应战,表示艺龙的价格会紧紧咬住携程的报价,比之更低。而庄辰超则把最大的资源一以贯之得倾斜于研发和用户体验。

  在这方面,去哪儿一向不关注传统做法,在某种程度上还在颠覆。比如2010年7月去哪儿的机票在线交易平台TTS(Total Solution,后改称SaaS)的推出,就是典型的一例。之前,去哪儿本来是一个信息聚合平台不涉及交易,而是否推出TTS在该公司内部也争议极大。

  但去哪儿CEO庄辰超力推这个系统。当时采访他,庄辰超曾经说,如果站在商业模式的角度,会考虑去哪儿不应该介入交易,但去哪儿唯一关注的边界,应该是为消费者提供性价比最好的旅游产品。

  今天看来,SaaS系统已经给去哪儿带来了强劲动力。2013年,去哪儿机票和酒店交易量同比大幅攀升,机票量(TEFT)和酒店间夜量(TEHR)分别同比增长了108%和117%。

  庄Sir说,去哪儿还将引入更多旅游产品供应商(TSP)入驻去哪儿TTS平台……

  2013年去哪儿机票和酒店交易量同比大幅攀升,机票成交总量估计(TEFT)和酒店间夜总量估计(TEHR)分别同比增长了109%和117%。

  好吧,杨姐偷偷告诉大家,庄辰超还捂着一件事不想说,是啥?

  去哪儿已经拿到保险牌照、意图进入保险领域——这是利润率超高的金融领域啊!

  七、这帮大佬——放长线钓大鱼!

  看起来庄辰超和古永锵还有亚马逊的贝索斯是如出一辙:中国企业界一向只注重净利润、利润率、毛利和营业利润。但是,贝索斯在每年的公司财报中,都绝少提到这些词语。

  一个极端的例子是,2010年财报时贝索斯在提到当年公司452个目标中:352个和用户体验直接相关;收入只提了8次;现金流只提了4次;净利润则根本丝毫没有提及。

  亚马逊公司1997年5月上市,直到2001年第四季度才第一次实现盈利。但是,华尔街对于贝索斯的想像力和创造力一贯青睐有加。

亚马逊不追求净利润,而注重开拓市场份额的模式,已经被华尔街认可。图中, 1995-2013年,亚马逊的净利润几乎一直为负值;但是,该公司的市场份额却一路高攀。

  优酷古永锵也是刚刚盈利,从他在东直门创立合一网络到昨天宣布盈利,这一路走来,每一步杨姐都看着,其中老古童鞋重要的一仗就是在市场份额上超过土豆——这个故事改天再讲给大家听。

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