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五大常识 教你玩转众筹投资

发布时间:2014-04-28 09:28
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五大常识 教你玩转众筹投资

去年下半年开始火热的众筹是否会带来下一轮的互联网金融机会?

对于所有想要参与众筹的投资者而言,在投资之前有一些问题是你不得不知道的。

问题一: 众筹有哪些种类?

除去慈善类众筹,国内众筹主要有两种模式,一种是产品预售,还有一类是股权众筹。

很多知名众筹网站其实都是做非股权众筹的,这种模式中参与者花钱购买的并非是公司股权,而是一个产品期权。国内第一家众筹平台“点名时间”成立于2011年7月,做主要业务方向就是产品预售。这与美国著名众筹网站Kickstarter业务类型非常相像。此后成立的追梦网也是产品预售类网站的代表。

但是,同样是产品预售,每家网站也都有自己擅长的领域。

点名时间更像是一个概念产品库,上面充满了各种新奇的数码产品,这些产品也并非是只有一个idea,很多产品已经完成了最初的设计、打磨具以及用户测试等环节,只是尚未开始量产。如果你是数码发烧友,那么点名时间是适合逛游的地方。

而追梦网则更加小文艺、小清新,打开追梦网的首页,有电影拍摄的筹资、主题潮流T恤的预售、原生态薏米的预售……甚至一个姑娘就发布了她准备穿着旗袍走世界的计划。

股权众筹的基本模式就是在互联网上兜售股份,募集资金,一般股权众筹的流程是:创业者在众筹平台上发布自己的创业项目——投资人通过平台投资项目并获取股权——投资人取得回报。天使汇、爱创业都是这类网站的典型代表。

在爱创业上有各种创业企业产品、团队、创意的介绍,这些介绍都只展示给已经经过验证的投资者,如果投资人有兴趣进一步了解项目的话,还可以参加爱创业每月举行一次的实地项目路演,跟创业者进行交流。最后再决定是否投资。

问题二:众筹的门槛如何?

产品预售的门槛相对较低。一般一个产品的价格从几十元到几百元,相当于是缴纳产品的预付款。只要您对产品感兴趣,就可以投上一笔资金,接下来就是等待产品完成之后寄送到你的手中了。

而股权众筹则不同。为了确保投资人有相应的风险承受能力,平台一般都会对投资人设置一些门槛。

由于众筹的模式中会由多个小额分散的投资人投资一个项目,要创业者一一接受所有投资者的咨询和调查,将耗费大量的精力。所以众筹网站往往会实行“领投+跟投”的制度。

这种制度最早是由国外著名的股权众筹平台AngelList采用的,其实就是选出一位具备资金实力、投资经验或者某方面专业技能的人做领投人,负责协调投资人与项目之间的关系。

以国内的平台为例,爱创业的模式中只有专业的风险投资机构能够充当“领投人”。

天使汇对“领投人”的规定是“在某个领域有丰富的经验,独立的判断力,丰富的行业资源和影响力,很强的风险承受能力;能够专业地协助项目完成BP、确定估值、投资条款和融资额,协助路演,完成本轮跟投融资”。

由于其拥有专业的技能,并且付出了相应的劳动,领投人也将获得比跟投人更多的收益。这种回报方式类似于传统的基金分成,最终回报中的10%~20%会被分配给领投人。

对于跟投者,网站一般会确认其风险承受能力,并有一定的最低投资额限制。

爱创业会要求跟投者签订一份风险承诺书,确保跟投者了解其中的风险,同时设定了最低3万元、最高为项目募集资金总额的30%的限制。

问题三:众筹的回报如何?

参与产品众筹,你能够以低于市价购入一项创意类产品。

“而更多人感兴趣的不仅仅是产品,这里面有支柱和投资的成分,他们非常期待跟创业者一起完成一件事。这是产品众筹与电商平台最大的不同——参与感。”追梦网联合创始人陈卫邦告诉《第一财经日报》记者。

而股权众筹则是非常令人着迷的模式,因为它有点类似于投资一家未上市公司,从而带来巨大的回报,也可能亏得分文不剩。

“跟一般的天使投资一样,众筹可能产生非常大的收益,但是投资者也必须做好可能血本无归的准备。”爱创业CEO顾冰告诉记者,“这也决定了股权众筹的规模不可能有P2P那么大,但它可以作为资产配置的重要一环。

问题四:参与众筹有哪些风险?

别看产品众筹只是花了几十元到数百元的小钱,预购一款新产品,其实产品预售类众筹中也存在风险。

一位投资者在一家知名众筹平台上众筹了一块可穿戴智能手表,就遭遇了在交货期限到了之后,迟迟不能交货的状况。

其实,在产品设计和测试基本完成之后,产品的生产过程中还可能遇到众多的问题,需找生产商、量产过程中难以保证质量等都可能成为延迟交货的原因。除了这些客观原因之外,更坏的情况是创业公司主观上的懒惰懈怠造成延迟交货。

而即便你众筹的产品及时到手,你还可能遇到这款产品与当初的预期不符或者粗制滥造的可能。

而如何确保风险降到最低,则考验一家众筹平台的运营能力。“平台在前期对项目发起人进行审核,会查看项目发起人的网络关系和网络痕迹,如果之前没有一点迹象要做这个项目,我们一定不会通过,另外,还要审核项目的可行性报告,如果觉得可行我们才会通过,目前的审核上线项目不超过全部申请项目的10%。”陈卫邦告诉记者。

据陈卫邦介绍,追梦网此前已经众筹成功600个项目,没有产生过项目发起方诈骗的事件,产品延迟交付的在科技类产品中占比会比较高,但是后期只要创业者和参与众筹的人沟通,大家还是表示能够理解的。

而非股权众筹则本身就有分文不剩的投资风险,由于目前股权众筹尚处于初期,各种制度的不完善还会给投资增加难度。

在传统的投资中,尽职调查、信息披露、财务审计等都由专业机构在做,但是在传统的模式下这些领域都存在缺失,投资者如何在事前去考核项目进行投后管理,这些都是有待解决的问题。

问题五:众筹有法律风险吗?

简单说来就是在互联网上兜售股份,募集资金。不过一旦涉及向不特定受众兜售股份,无论在国内还是在国外都是个监管难题,不仅如此经营者还可能碰触法律红线。

主要的红线有两条,一是是否公开发行,对不特定的对象发行;二是发行对象是否超过200人。

《证券法》规定,向不特定对象发行证券的、向特定对象发行证券累计超过200人的,都算是公开发行证券,必须通过证监会或国务院授权的部门核准。

而《公司法》亦有规定,有限责任公司股东人数不得超过50人,未公开发行的股份有限公司股东人数不得超过200人。

“所以最好是在特定的人群中间去推广,制定一个评判方法,确定投资人都是有风险承受能力的合格投资人,对项目感兴趣的投资人线上报名,在线下进行‘路演’,最后决定投资的投资人以合伙制企业的方式入股。这样来规避向非特定投资人募集的风险。”爱创业CEO顾冰告诉《第一财经日报》记者。

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