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阿里上市,BAT各就各位

发布时间:2014-03-19 08:02
Tag: BAT O2O 产品
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阿里上市,BAT各就各位

在经过近一年的拉锯战之后,阿里3月16日发布公告,启动代号为“阿凡达”的赴美上市项目,之前曾引发纠纷的支付宝并不包含其中,但其依然可能获得超过1000亿美金的天价估值,又一个资本市场的巨无霸将诞生。阿里最终是走向美国还是香港,依然有变数,交易所未定、IPO文件未提交、融资规模也未曾透露,这只是一个意向,马云要做给港交所看,做给投资机构看,做给腾讯看。

忽略京东,腾讯是阿里现在唯一的敌人。这两个巨无霸在过去半年打得不可开交。两家交锋最猛烈的战场是打车App,双方已各退一步,胜负未分。在这半年,马化腾的投资团队完成搜狗、点评和京东这几个改变格局的案子,获得近乎完美的布局。近日他选择休假一月,以调养多年积累的腰疾。一位资深投资人认为,腾讯今年不会再有大的投资动作,想要的已入袋,不想要的也转换完毕。不过,随着阿里上市逐步落地,以及一些官方政策,马化腾恐怕并不能安心休假,也会根据阿里、百度的情况随机应变。

移动支付成定时炸弹

3月14日。人民银行发布“意见函”叫停虚拟信用卡以及二维码支付,腾讯股价下跌4.4%,市值缩水50亿美金,这大约是一个新浪,如果阿里已上市必然也会受到消极影响。

据虎嗅金融分析者康宁指出,根据人民银行文件来看,还有商量的余地。而腾讯新闻则刻意将其他媒体普遍采用的“叫停”换做“暂停”。虚拟信用卡是新业务,对腾讯和阿里影响并不大,他们据此知道红线在哪里。“扫码(二维码)支付被叫停,却是硬伤。

连接线下与线上、移动支付场景、O2O闭环、不用改造终端……二维码几乎与移动支付划上等号。没有二维码的移动支付是十分残缺的。如果二维码一直被暂停,线下支付又将是近场支付、刷卡支付的搏击场。银联和拉卡拉已被冷落太久。

市场认识到,螳螂捕蝉黄雀在后,玩得再热闹最后可能是一场空。技术可以升级,支付可以用声波,安全可以防患,用户受骗有保险(放心保)公司,不过,欲加之罪,何患无辞。阿里、腾讯以及已切入移动支付的百度,均将受到这样的政策的影响。

二马战第二回合即将升级

马云正在筹划第二波火烧南极的攻坚战。第一次战役思路是做一个阿里的微信“来往”,同时猛推支付宝钱包这一具备先发优势的产品,还杀入腾讯后院做游戏。

结果并不乐观。来往用户量不及百万,不如易信;支付宝钱包用户数过亿但却面临被掐断“扫码支付”的尴尬,游戏还不及被它投资的陌陌。

因无线业务失利,曾临危受命的CEO陆兆禧对无线的控制权被逍遥子(张勇)替代。张勇在阿里更紧急的时刻充当起救火员。腾讯京东围堵,无线业务攻坚,O2O难啃,阿里上市前的关键时刻,全员动员实行996工作制(朝九晚九六天班),让人想起去年马云喊出火烧南极时鼓舞士气的内部邮件。

除了在队伍上重新梳理之外,IPO则是另外一个战事升级的前兆,有了资源之后只会打得更加惨烈。公关战、舆论战、投资战在继续,两马战第二次战役正在酝酿之中,百度的加入让剧情复杂不少。三月八日,百度整合糯米力推女生节,与阿里在O2O领域展开暗战,这是常规业务行为,而非公司层面全体动员的战争。

李彦宏蜻蜓点水,欲战还休

相比马云和马化腾,李彦宏淡定一些。百度的风格一直是沉稳前进。O2O不成熟,移动支付政策风险大,不适合高举高打,消耗资源甚至成为军备竞赛。初期的O2O适合单点突破,例如将团购做透,将有限的资源投入到最有机会的领域。

马云和马化腾在耗费巨资帮助后来者培育市场。互联网是先进入通吃天下,O2O却是完全不同的逻辑。种种原因导致O2O以及移动支付市场不会只有一个赢家,也不会是几个赢家。我说过,移动支付变数在两马之外,同样,对巨头的O2O大战也是悲观态度,可能最后的胜利者也在两马之外。

BAT过去一直各占一方,并无太大的交集,现在却被迫在O2O市场混战在一起,百度参战最晚,并未陷入,所处位置更加灵活,可攻可守,可进可退。

百度相对安全,两马需软着陆

从市值来看,百度目前排第三,市值反映资本市场对企业的期望。不论一家公司画饼有多大,最终得落地。企业业绩可以让这种期望“软着陆”。如果无法达到期望或许会跳得越高,摔得越疼。

微信估值已接近腾讯整体的一半,如果剥离其支付业务,恐怕要大打折扣。同样,没有支付宝钱包,阿里在移动端便没有任何想象空间。因此,阿里和腾讯并非彼此真正的敌人,他们的敌人是现金和银行卡。民间移动支付必须找到与他们和平共处之道,不能再期望独霸市场甚至要颠覆。

而李彦宏个人风格是四平八稳,并不喜欢高风险。如果它愿意进行激进扩张,有现成的例子可以参考:Google,无人驾驶汽车、可穿戴设备、Chrome OS、手机操作系统,故事比移动支付宏大许多。

百度向来不爱做外人甚至是资本市场认为“它应该做的事情”。最近几年百度重点放在移动上,投入资源也不少,在PC端击退挑战者,同时探索一些新的业务,例如前沿技术、外界知之甚少的智能硬件,以及互联网金融,但都是浅尝辄止。它的钱花到基础设施建设以及三五年内可以出成果的业务上,例如百度云、爱奇艺。

百度在风险和效益之间取得一个折衷。它也画饼,但却是基于成熟的模式。因此,当前阿里和腾讯的风险更大,第三方支付限制、电商征税等利剑选在头顶,百度相对安全一些。

投资风格:销售、技术和产品

三大巨头的风格和逻辑也体现在了投资风格上。

阿里:销售思维,能说会道是关键

一个段子是,阿里投资陌陌唐岩前,马云早早侯在杭州的会议室,极具个性的唐岩进门之后坐在马云对面。中间隔着长长的办公桌,马云殷勤地站起来穿过会议室,走到唐岩身边,扶其肩膀打招呼后,开始与其畅谈人生和理想。牛逼哄哄的唐岩被感染,陌陌这一有机会挑战微信的神器,引入了最无社交基因且难以与之协同互补的阿里。经过含辛茹苦的努力在用户数逼近1亿,月流水数千万元之后,即将嫁给阿里。

这样的故事发生在其他更多的投资之中,以及阿里的IPO之时。没有马云这个人,没有马云的故事,阿里的市值可以腰斩。阿里的投资逻辑是马云,马云,马云,阿里的逻辑也是马云。马云是阿里的神和魂,这是马云退而不休的根本原因。陆兆禧无法将阿里送到香港或者美国,他Hold不住如此大的航母。

百度:技术思维,真抓实干少故事

百度是战略投资并且谋求控股。这是其未能拿下大众点评、UC浏览器等玩家的重要原因。百度投你买你,一定是要用你,在可见的未来能出效益。要么与自有业务深度整合,要么给其资源任其独立发展到上市。远的hao123不说,近年的糯米、91无线、PPS、点心OS和魔图精灵均与自己的业务进行深度整合甚至合二为一。去哪儿和爱奇艺则是第二种逻辑。这是技术男思维,不擅长故事,更加踏实肯干。

腾讯:产品思维,投资是为解决问题

腾讯的许多投资并不是由投资部门操刀。不同事业群都在看适合自己业务的投资项目。集体的投资部门会看大的投资项目。这种分工难免会出现不同投资部门对掐的情况。事业群有机会主导投资,意味着腾讯十分注重被投资者与自身业务的紧密结合。

它不谋求控股,还可以将自己的业务打包给被投资者。同时它的许多投资是资源折算,例如广州妈妈网。

产品要做的事情是,低成本、高效率地解决最紧急的问题,还需要有些优雅,有点气质,就像微信,腾讯投资更多便是在解决面临的问题。

创始人的气质决定公司的气质,百度、阿里和腾讯分别对应着商业、技术和产品三个不同的思维逻辑。投资是这样,业务逻辑是这样,公司风格也是这样。

不论阿里是在香港还是美国上市,募集到巨额资金后,在通畅的融资渠道支持下,将投入更多的资源来进行投资并购,来进行业务提振,去扩展海外市场等。为了超出市场预期,难以避免地会开拓新市场,渗透到其他巨头的业务领域,或者争抢新大陆[-3.43% 资金研报]。这是一场充满乐趣的长跑比赛,阿里上市,BAT各就各位,预备起跑。

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